长沙晚报掌上长沙1月19日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场探底回升，各大指数悉数上涨，其中，中证500和中证1000分别上涨4.06%和5.35%，中小盘表现远超大盘。此外，微盘股指数已经分别收复30日和20日均线，或意味着小微盘股已经率先见底企稳。

行业板块上，软件服务、媒体娱乐、有色金属、机械和汽车与零部件等涨幅居前，无下跌板块。

重点行业解读：

近期芯片方面消息不断，消息面，1月13日，美国政府发布AI芯片管制新规。除了全面禁止我国进口先进AI芯片及前沿闭源模型之外，还进一步限制第三国获取AI先进技术的能力，这意味着一方面限制通过第三方国家采购GPU的途径，另一方面也限制在第三方国家建立数据中心的途径。15日，美国政府又发布针对半导体的最新禁令，直接从技术参数上限制。这意味着我国今后AI芯片只能通过自主设计、自主制造。

与此同时，“十四五”规划中提出，2025年国产芯片自给率要达到70%，但据TechInsights数据，2023年我国汽车芯片的对外依存度高达95%，计算和控制类芯片自给率不足1%，功率和存储芯片自给率也仅为8%。这意味着芯片国产替代空间巨大，也将为国内成熟制程芯片产业链带来巨大的机会。

后市观点：

长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场整体迎来探底回升行情，美中不足的是成交量未能有效放大，但是在逆回购利率飙升的背景下，反映短期流动性吃紧迹象，两市仍能维持1万亿以上成交金额实属不易。

指数上，微盘股指数已收复20日均线，或印证微盘股已经率先企稳；沪指日线MACD即将迎来金叉。整体上看，只要在震荡过程中不将5日线有效跌破，指数或仍存在进一步冲高的可能。

宏观方面，具体关注以下方面：

经济数据方面，初步核算，全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。

促消费方面，17日，商务部等8部门办公厅发布关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知。2025年，对个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买乘用车新车的，给予一次性补贴支持，购买新能源乘用车补贴最高不超过1.5万元，购买燃油乘用车补贴最高不超过1.3万元。

制度建设方面，19日，央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。金融机构表示，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东广泛欢迎。2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元。政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。

美联储方面，美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。美国去年12月末季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。

综合来看，市场经历本轮调整后，上周迎来不错的反弹行情，无论从国内经济数据还是海外方面来看，期待已久的2025年春季行情或已在路上。具体看，海外方面，本周市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，即美国总统正式就职、美联储议息会议召开，随着市场的担忧即将靴子落地，投资者情绪上或产生积极变化。与此同时，特朗普就职以后中美之间的博弈进入新的阶段，国内针对性的政策预期也将随之提升。从国内经济基本面上看，四季度GDP增长5.4%，表明前期政策组合拳已经开始出现政策效果。

操作上，可关注以下两个方面：1）以银行为代表的高股息相关资产可作为现阶段的底仓；2）重视科技主题机会：AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等主题投资。