六千家门店、年入十亿，杨国福距离“麻辣烫第一股”有多远

转自：惊蛰研究所

10月26日，据证监会官网消息显示，杨国福麻辣烫拟在港交所发行H股上市的申请已获得中国证监会的核准批复。

根据批复，证监会核准杨国福发行不超过39531.25万股境外上市外资股，每股面值人民币0.1元，全部为普通股。完成本次发行后，杨国福可到香港联合交易所主板上市，正式成为“麻辣烫第一股”。

年入十亿，加盟店突破六千家

据招股书显示，近几年杨国福麻辣烫的业绩呈现稳步上升状态。

2019年、2020年及2021年前三季度，分别实现营收11.82、11.14、11.63亿元；同期的净利润分别是1.81、1.69和2.02亿元，加盟门店总数突破至6000家，并开拓至加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家。

据招股书显示，杨国福此次计划上市募集的资金，主要将用于三个方面。

首先用于升级公司的生产设施，用来支持公司加盟餐厅的业务线、丰富公司的品牌组合、扩大公司的零售产品供应范围，挖掘潜在市场机遇，不断完善麻辣烫价值链；其次是提升公司的科研能力，加强多领域人才培养和维护；最后是给予公司在国内外市场的餐厅网络拓展计划等方面的支持。

计划五年内开一万家，实现百亿收入

公开信息显示，2003年国杨福麻辣烫于哈尔滨正式成立，前身为杨记麻辣烫。2004年更名为杨国福麻辣烫，因价格低廉、快捷方便而广受欢迎，随着生意的火爆，杨国福开始进行加盟招商。

2007年第一家以“杨国福”品牌命名的加盟餐厅在哈尔滨开业，此后，杨国福凭借加盟模式快速扩张，截至目前其加盟门店总数已突破6000家。

不过杨国福并不靠门店的加盟费挣钱。2019年杨国福曾在采访中表示，在公司营收中加盟费只占两成，另外八成收入大多来自商贸模块，包括向加盟商销售调味料、食材、厨房设备、餐厅家具等。

杨国福麻辣烫能获得如此快速的发展，也与市场环境有很大的关系。近年来，我国麻辣烫市场规模迅速扩张，从2016年的968亿增长至2019年的1306亿，年均复合增长率达到10.5%。根据弗若斯特沙利文预测，2020年至2025年，国内麻辣烫市场将以11.5%的增长率扩增。在面对广阔的市场前景，杨国福计划未来5年加盟门店要开至1万家，实现集团营收破百亿元。

食安问题不断，靠新零售破局

杨国福麻辣烫虽然在短期内通过加盟店打响了名气，但在加速扩张的同时加盟店的弊端也逐渐凸显出来。据了解，近年来，杨国福曾多次被曝出食品安全问题。2021年7月，杨国福麻辣烫就因汤料等一系列食物安全问题，被广东省商场监管部门处罚了5万元。随后在今年1月15日北京消协官方发布的食品安全问题的连锁餐饮门店数量中，杨国福麻辣烫有17家门店存在问题，位居第三位。

值得注意的是，为了打破对加盟体系的过度依赖。2021年1月起，杨国福启动零售业务，主要通过线上电商平台和线下餐厅向消费者提供麻辣烫自热锅、自热火锅等方便速食品以及火锅底料产品。不过其零售业务起步缓慢，在2021年前三季度业务收入达3720万元，占当期总收入的3.2%，毛利率相对较低，只有16.4%。不过作为新开启的零售业务，其未来的发展也势必为本次冲击“麻辣烫第一股”增添更多看点。